يميل ارتفاع أسعار الفائدة إلى الاتجاه الهبوطي للسلع

المحتوى

• سوق الدب
• أسعار السلع وأسعار الفائدة الأمريكية

لقد مرت سنوات عديدة منذ أن رفع الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة أسعار الفائدة إلى أعلى. أجبرت أزمة الإسكان في عام 2008 والقضايا الاقتصادية العالمية التي تلت ذلك البنك المركزي الأمريكي على الشروع في ست سنوات من خفض أسعار الفائدة وسياسة التيسير الكمي. بينما تحسن الاقتصاد الأمريكي اعتبارًا من عام 2015 ، قاد الانتعاش بقية العالم. تسببت الظروف الاقتصادية الخاملة في أوروبا في قيام البنك المركزي الأوروبي بوضع برنامج التسهيل الكمي الخاص به في أوائل عام 2015. بينما انخفضت أسعار الفائدة في الولايات المتحدة إلى صفر في المائة عند أدنى مستوياتها ، انخفضت المعدلات الأوروبية إلى مستويات سلبية في بعض الدول وظلت هناك. أوائل عام 2017. اعتبارًا من بداية عام 2017 ، رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي معدل الأموال الفيدرالية مرتين والتي كانت أول زيادة في الأسعار منذ سنوات عديدة. بالإضافة إلى ذلك ، وجه البنك المركزي الأمريكي الأسواق لتوقع رفع أسعار الفائدة مرتين على الأقل في عام 2017.

يوضح الرسم البياني أدناه مؤشر الأسعار العالمي لجميع السلع الأمريكية ، بدءًا من عام 2000 حتى اليوم.

في الصين ، تسبب التباطؤ الاقتصادي في قيام البنك المركزي الصيني بخفض أسعار الفائدة حيث تكافح البلاد لتحقيق معدل نمو بنسبة 7 ٪ ، حتى الآن لم تصل إلى هذا المستوى. في روسيا ، تسببت مجموعة العقوبات التي فرضتها الولايات المتحدة وأوروبا الغربية وانخفاض أسعار المواد الخام في ضعف الاقتصاد الروسي. في البرازيل وأستراليا وكندا ودول أخرى منتجة للسلع الأساسية ، أدى انخفاض الأسعار إلى انخفاض الإيرادات مما تسبب في انخفاض عملاتها في عام 2015. ومع ذلك ، تسبب ارتفاع أسعار السلع الأساسية منذ أواخر عام 2015 وأوائل عام 2016 في انتعاش العديد من العملات الحساسة للسلع الأساسية.

سوق الدب

كانت السوق الهابطة في أسعار السلع الأساسية التي بدأت في عام 2011 عندما بلغت أسعار المواد الخام ذروتها ، نتيجة للعديد من الضغوط الاقتصادية على الاقتصاد العالمي. مع تباطؤ الصين ، انخفض الطلب على السلع. الصين ، بحكم عدد سكانها ونموها ، هي الدولة الأكثر أهمية في العالم عندما يتعلق الأمر بالطلب على المواد الخام. علاوة على ذلك ، فإن الدولار الأمريكي هو العملة الاحتياطية في العالم وعلى هذا النحو ، فهو آلية التسعير لمعظم المواد الخام. أدى النمو المعتدل في الولايات المتحدة إلى بدء الدولار في الارتفاع بدءًا من مايو 2014. وبحلول مارس من عام 2015 ، ارتفع الدولار بنسبة 27٪. في أواخر عام 2016 ، ارتفع الدولار إلى مستوى مرتفع جديد ، وهو أعلى مستوى منذ 2002 قبل أن يصحح هبوطيًا خلال الشهر الأول من عام 2017.

احتمالات ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية تعني أن الدولار سيكون له عائد أعلى من العملات المنافسة الأخرى. إن ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية جنبًا إلى جنب مع النمو المعتدل في الاقتصاد الأمريكي يدعم الدولار. كان البنك المركزي الأمريكي في دورة تشديد بدأت في ديسمبر 2015 برفعين لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس منذ ذلك الحين. حذر بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسواق من احتمال حدوث زيادات إضافية في أسعار الفائدة على المدى القصير في عام 2017.

يعتبر ارتفاع الدولار بشكل عام هبوطيًا لأسعار المواد الخام. ارتفاع أسعار الفائدة هو أيضا عامل سلبي للسلع. عندما ترتفع أسعار الفائدة ، فإن الأمر يكلف أكثر لتحمل أو تمويل المراكز الطويلة أو مخزونات السلع. لذلك ، يصبح المستهلكون والمشترين للمواد الخام أقل عرضة للاحتفاظ بالمخزونات. كان أحد أسباب ارتفاع أسعار السلع بين عامي 2008 و 2011 هو المستوى المنخفض لأسعار الفائدة في الولايات المتحدة. وقد أدى ذلك إلى انخفاض قيمة الدولار وتسبب في انخفاض أسعار التمويل في محاولة من البنك المركزي لتحفيز الاقتصاد.

أسعار السلع وأسعار الفائدة الأمريكية

الآن بعد أن ارتفعت أسعار الفائدة في الولايات المتحدة ، قد تشهد أسعار السلع بعض الضغط الهبوطي. في أوائل عام 2016 ، تم تداول النحاس إلى أدنى مستوى عند 1.9355 دولار للرطل قبل أن يتعافى في وقت لاحق من العام. ومع ذلك ، في عام 2008 ، تم تداول النحاس بأقل من 1.25 دولارًا أمريكيًا ، وفي عام 2000 ، كان السعر حوالي 85 سنتًا للرطل. في ديسمبر 2015 ، انخفض الذهب إلى أدنى سعر منذ فبراير 2010 عندما تم تداوله إلى 1045.40 دولارًا للأونصة. في عام 2008 ، كان أعلى سعر للذهب أقل بقليل من 1035 دولارًا في عام 2000 ؛ كان سعر المعدن الأصفر أقل من 300 دولار للأونصة. ومع ذلك ، سجل الذهب مكاسب رائعة في الأشهر التي أعقبت أدنى مستويات ديسمبر 2015. انخفض سعر النفط الخام من أكثر من 107 دولارات للبرميل في يونيو 2014 إلى ما دون المستوى 26.05 دولارًا في فبراير 2016. في عام 2008 ، انخفض النفط الخام إلى أدنى مستوى له عند 32.48 دولارًا في عام 2000 ؛ كان السعر أقل من 25 دولارًا للبرميل. في أوائل عام 2017 ، تضاعف سعر النفط عن أدنى مستوياته في فبراير 2016. في حين أن أسعار الفائدة المرتفعة يمكن أن تهدد مكاسب الأسعار المثيرة للإعجاب منذ أدنى مستوياتها في أواخر عام 2015 وأوائل عام 2016 ، فإن المعدلات ليست سوى أحد العوامل العديدة التي تحدد المسار الأقل مقاومة لأسعار السلع الأساسية.

هناك العديد من المشكلات التي تدفع أسعار السلع إلى الارتفاع أو الانخفاض بمرور الوقت. يمكن أن يؤثر التباطؤ الاقتصادي في الصين ، أكبر دول العالم من حيث عدد السكان ، على الطلب. تميل أسعار الفائدة المرتفعة في الولايات المتحدة إلى زيادة قوة الدولار مما قد يؤدي إلى مزيد من الضغط على أسعار السلع الأساسية. ارتفاع تكلفة تمويل السلع بالدولار يمكن أن يكون إشارة هبوطية للمواد الخام. ومع ذلك ، إذا ارتفعت المعدلات بسبب زيادة الضغوط التضخمية على الولايات المتحدة أو الاقتصاد العالمي ، يمكن أن ترتفع أسعار السلع جنبًا إلى جنب مع المعدلات. لذلك ، فإن مستوى أسعار الفائدة الحقيقية هو الذي يمكن أن يكون له تأثير هبوطي على السلع عندما تتحرك أعلى ويمكن أن يكون التضخم إشارة صعودية للغاية للمواد الخام.

في حين أن ارتفاع أسعار الفائدة يمكن أن يكون هبوطيًا بالنسبة لأسعار السلع ، إلا أن هناك العديد من الاعتبارات الأخرى عندما يتعلق الأمر بالمسار الأقل مقاومة للأسعار في فئة الأصول المتقلبة هذه.