فهم سوق النفط الخام

المحتوى

• أشهر صنفين من النفط الخام
• المعايير وأسواق التداول
• العوامل التي تؤثر على التسعير المعياري
• كيف تؤثر الأحداث العالمية على أسعار النفط الخام

مارك ريتش ، أحد تجار السلع الأكثر نفوذاً وإثارة للجدل الذين عاشوا على الإطلاق ، أشار ذات مرة إلى النفط على أنه الدم الذي يتدفق عبر عروق العالم. النفط الخام هو مصدر أساسي للطاقة لاقتصاد العالم. إلى جانب كونها واحدة من أكثر السلع تداولا ، فإن سعر النفط الخام حساس للغاية للأحداث الجيوسياسية والطقس.

في الواقع ، يدور سوق النفط الخام العالمي حول توقعات المستثمر للعرض والطلب ، وأسعار النفط متقلبة للغاية وتتأثر بشدة بمشاعر المستهلكين والمستثمرين. على هذا النحو ، يمكن للأحداث العالمية مثل التهديد المتزايد لفيروس كورونا الجديد أن ترسل موجات صدمة في جميع أنحاء السوق.

توقعت وكالة الطاقة الدولية في تقريرها الصادر في أبريل 2020 أن الطلب العالمي على النفط سينخفض ​​إلى مستويات شوهدت آخر مرة في عام 1995 ، كل ذلك بسبب جائحة COVID-19. أبلغت أكثر من 100 دولة عن حالات مؤكدة مختبريًا لـ COVID-19 ، وفقًا لمنظمة الصحة العالمية ، وأدى عدم اليقين بشأن المدى الذي قد ينتشر فيه الفيروس إلى هز الأسواق المالية وتسبب في آثار متتالية في جميع أنحاء الاقتصاد.

أشهر صنفين من النفط الخام

عندما يتعلق الأمر بالنفط الفيزيائي ، هناك درجات مختلفة ، وأشهر الأنواع المتداولة هي خام برنت بحر الشمال (المعروف باسم خام برنت) وغرب تكساس الوسيط.(المعروف باسم WTI). يشير برنت إلى النفط الذي يتم إنتاجه في حقول نفط برنت ومواقع أخرى في بحر الشمال.

سعر خام برنت هو المعيار القياسي للنفط الخام في أفريقيا وأوروبا والشرق الأوسط. تحدد آلية تسعير خام برنت قيمة ما يقرب من ثلثي إنتاج النفط الخام في العالم.

يحتوي الزيت على الكبريت ، وتحدد نسبة الكبريت في النفط الخام كمية المعالجة اللازمة لتكرير النفط وتحويله إلى منتجات طاقة. "النفط الخام الحلو" هو مصطلح يشير إلى النفط الخام الذي يحتوي على أقل من 1٪ كبريت.

محتوى الكبريت في كل من خام برنت وغرب تكساس الوسيط أقل بكثير من 1٪ ، مما يجعل كلاهما "حلوًا". كما أنها أقل كثافة ("أخف") من العديد من الزيوت الخام المستخرجة في أماكن أخرى. كلتا هاتين الخاصيتين تجعلهما أسهل في التكرير وأكثر جاذبية لمنتجي المنتجات البترولية.

المعايير وأسواق التداول

خام غرب تكساس الوسيط هو الخام القياسي لأمريكا الشمالية.

يسرد قسم NYMEX (بورصة نيويورك التجارية) في CME (بورصة شيكاغو التجارية) العقود الآجلة للنفط الخام WTI. يتم تسليم العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط في كوشينغ ، أوكلاهوما.

تداول العقود الآجلة لخام برنت في بورصة انتركونتيننتال (ICE). نظرًا لأنه يتم تداول خام برنت دوليًا ، ستختلف مواقع التسليم حسب الدولة.

نظرًا لاستخدام كلا النوعين من الزيت كمعايير مرجعية ، فإن البلدان المختلفة تستخدمهما بطرق مختلفة. تميل الدول الآسيوية إلى استخدام مزيج من أسعار خام برنت وغرب تكساس الوسيط لتقييم نفطها الخام.

العوامل التي تؤثر على التسعير المعياري

يتميز خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط بخصائص مختلفة ، مما يؤدي إلى فرق في الأسعار يسمى فارق الجودة. كما أنها تقع في أجزاء مختلفة من العالم (برنت في أوروبا وغرب تكساس الوسيط في أمريكا الشمالية). يشار إلى هذا باسم انتشار الموقع.

السعر الاسمي للنفط الخام هو مجرد عامل واحد يشارك في فهم سوق النفط الخام.

وفقًا لمجموعة CME ، التي تدير سوق السلع في NYMEX ، يتأثر انتشار خام غرب تكساس الوسيط / برنت بأربعة عوامل رئيسية:

• مستويات إنتاج النفط الخام الأمريكي
• ميزان العرض والطلب على النفط الخام في الولايات المتحدة
• عمليات النفط الخام في بحر الشمال
• القضايا الجيوسياسية في سوق النفط الخام الدولي

كيف تؤثر الأحداث العالمية على أسعار النفط الخام

كانت التحولات السياسية وأحداث الطقس والأزمات الصحية العالمية من أكبر عوامل الصدمة في سوق النفط.

بسبب تفشي فيروس كورونا ، خفضت وكالة الطاقة الدولية (IEA) توقعاتها للطلب العالمي على النفط في مارس 2020 ، وتوقعت أول انخفاض سنوي في الطلب منذ عام 2009. وذكرت وكالة الطاقة الدولية في تقريرها في أبريل 2020 أن من المحتمل أن يستمر الطلب في الانخفاض بحلول ديسمبر 2020.

لفهم كيف يمكن للأحداث العالمية أن تتسبب في تحرك الفارق بين خام برنت وغرب تكساس الوسيط بشكل كبير لفترات طويلة ، انظر إلى الوراء بضع سنوات. في بداية عام 2011 ، كان انتشار خام برنت وغرب تكساس الوسيط قريبًا من الاستقرار.

اتسع الفارق خلال عام 2011 مع تداول خام برنت بعلاوة مقارنة مع خام غرب تكساس الوسيط. في الوقت الذي بدأ فيه الربيع العربي (انتفاضة في معظم أنحاء المنطقة العربية) في مصر في فبراير 2011 ، اتسع الانتشار.

تسببت المخاوف بشأن إغلاق قناة السويس ونقص المعروض من نفط خام برنت في أن يصبح أغلى من خام غرب تكساس الوسيط. مع خف حدة التوترات بشأن تشغيل القناة ، انخفض الفارق.

ثم ، في أواخر عام 2011 ، هددت الحكومة الإيرانية بإغلاق مضيق هرمز ، الذي يمر عبره ما يقرب من 20٪ من نفط العالم كل يوم. مرة أخرى ، اتسع الفارق ، حيث ارتفع سعر خام برنت إلى 25 دولارًا للبرميل أعلى من خام غرب تكساس الوسيط.

في عام 2015 ، حدث انخفاض في أقساط برنت لسببين. أولاً ، تم التوصل إلى اتفاق مع إيران يسمح للبلاد بتصدير المزيد من النفط ، وهو ما كان ينبغي أن يزيد كمية النفط الخام الإيراني المتدفق إلى السوق على أساس يومي. نظرًا لأن برنت هو معيار تسعير الخام الإيراني ، فقد أدى ذلك إلى انخفاض سعر برنت في ذلك الوقت.

ثانيًا ، انخفض عدد منصات الحفر الأمريكية في نفس الوقت تقريبًا. ومع التوسع في الدعم لتصدير الخام الأمريكي إلى الخارج ، كان ذلك يعني تقليل الحفر في المستقبل وانخفاض الإنتاج الأمريكي على أساس يومي.

لذلك ، تراجعت أسعار برنت بسبب التلميحات عن زيادة الخام الإيراني وتعزز خام غرب تكساس الوسيط بسبب انخفاض الإنتاج الأمريكي وزيادة الصادرات. من المهم ملاحظة أن توقع تدفق النفط إلى السوق كان كافياً للتسبب في تقلبات الأسعار.

يمكن أن يكون للطقس أيضًا تأثيرات وخيمة على الأسعار. عزت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية الأعاصير في عام 2005 إلى الارتفاع الحاد في أسعار النفط ، حيث أغلقت المصافي والإنتاج طوال فترة الأحداث الجوية.

لا يقدم The Balance خدمات ونصائح ضريبية أو استثمارية أو مالية. يتم تقديم المعلومات دون النظر إلى أهداف الاستثمار أو تحمل المخاطر أو الظروف المالية لأي مستثمر معين وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين. الأداء السابق ليس مؤشرا على النتائج المستقبلية. الاستثمار ينطوي على مخاطر، بما في ذلك احتمال خسارة من رأس المال.